【米国株見通し】米国景気見通しは改善！米国経済はソフトランディング目前で小型株ラッセル2000は上昇！FRB利下げの株価への影響を探る！

昨日の取引の前半では、第2四半期のGDP報告が予想を上回る結果となり、主要市場の平均値は反発しましたが、午後になるとテクノロジー株が再び下落し、ラリーは失速しました。

7月11日に発表された6月の消費者物価指数（CPI）報告の翌日から始まったテクノロジーセクターの売りが続いていますが、その終わりは近いのではないかと思っています。

テクノロジーセクターは単純に買われ過ぎていたため、人工知能（AI）の恩恵に対する熱狂が最高潮に達し、平均回帰が必要だったのです。

偶然にも、投資家たちはテクノロジー以外にも強気市場のラリーを広げるための良い理由を探しており、それが非常に好調なインフレ報告という形で現れました。

この報告は、FRBが遅くとも9月までには政策緩和（金利の引き下げ）を開始する可能性が高いことを示しており、それが現在進行中のローテーションの引き金となりました。

マグニフィセント・セブンのテクノロジー株やAIブームに乗っている多くの銘柄は、明らかに極端なバリュエーションを示していましたが、多くの不満を抱く弱気派が主張しようとしているようなバブルの定義には当てはまらないと考えています。

また、この足元のテクノロジーセクターの調整は、バブル崩壊ではありません。

バリュエーションは市場、セクター、株式のタイミングを計るためには適していません。

すべてが長期間にわたり過大評価されたり過小評価されたりする可能性があるからです。

そして、バブルを形成するためには、経済全体や市場全体での過剰な状態が必要ですが、現在そのような過剰は見受けられません。

経済分析局（U.S. Bureau of Economic Analysis）の初期見積もりによると、第2四半期に経済は再び強靭さを証明し、2.8％成長しました。

これは2％成長というコンセンサス予想を大きく上回る結果ですが、在庫の積み上げが全体の数字に0.8％貢献したことを考慮する必要があります。

それでも、在庫、政府支出、貿易を除いた「コア」成長では健全な2.6％でした。

最も重要なのは、消費者支出が2.3％増加し、成長に最大の貢献をしたことです。

一部には疲れの兆候も見られますが、消費者は依然として活発で健在であるように見えます。

GDP価格指数（インフレ）は四半期で年率2.3％上昇しましたが、これはFRBが利下げサイクルに入る際に安心材料となるでしょう。

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