【米国株見通し】米国株下落の理由は？CNNのFear & Greed Indexは極度の恐怖を示すも、ラッセル2000指数の見通しは良好！

6月18日のレポートにおいて、私は皆様に対し、経済の弱さの兆候やテクノロジー企業の高いバリュエーションへの懸念から、夏には株価が下落する可能性があるため、備えるようお伝えしました。

市場の広がり（上昇している銘柄数）は狭く、通常の時価総額加重平均型のS&P500は過去2週間で、記録的な水準でイコールウェイト型のS&P500を上回っていました。

そして、私は、3％〜5％の調整が、この両指数の乖離を解消し、今年後半には超大手テクノロジー銘柄以外の新たな銘柄群が上昇することで、市場全体を史上最高値に導くと考えていました。

NASDAQ 100が10％以上の大幅な修正を受け、イコールウェイト型のS&P 500も史上最高値から5.1％下落していることから、今回の調整という観点では目標達成と言えるでしょう。

ラッセル2000指数も、2週間以内に記録した52週の高値から9.8％下落しており、今後の市場の回復が期待できる中で、良いエントリー機会を提供していると考えています。

小型株が過去4営業日で最も大きな打撃を受けた理由は、私が根拠がないと考える景気後退への懸念によるものです。

小型株は国内市場に焦点を当てており、経済の動向に敏感ですが、景気が後退しない限り、今後の利下げサイクルから多くの恩恵を受ける可能性があります。

そして、下記のラッセル2000指数に連動するETF（IWM）のチャートからも分かる通り、同指数は今年の初めから長期的なサポートとして機能する200日移動平均線に接近し、売られすぎの状態に近づいています。

景気後退についての恐怖を煽る意見は、市場の出来事を経済の出来事と誤解しているように思えますが、私には経済は順調に見えます。

全米供給管理協会（ISM）の最新のサービス部門向けPMI調査によると、経済は景気後退の瀬戸際にあるのではなく、ソフトランディングのシナリオに従っているようです。

この指数は6月の48.8％から7月には51.4％に上昇しており、50％は経済活動の成長と縮小の境界線です。こ

の指数が上昇したのは、新規受注、雇用、および事業活動のサブ指数がいずれも5ポイント以上増加したためです。

一方で最大の減少要因はサプライヤーの納期で、これは納期が短縮していることを示すため、ポジティブな要素です。

これに、より多くの企業からの異なる経営者層を対象としたS&Pグローバルのサービス業調査を