10/27/2024

中立
AT&T
中立
AT&T（T）の現在の株価は21.83ドルで、弊社算出の一株当たり本質的価値である17.3ドルよりも高い水準にあり、安全余裕率（マージン）が-26.18％となっていることから、割高である可能性が示唆されています。
AT&T（T）の将来性とは？AT&Tは買うべきか？最新の2024年度第3四半期決算分析を通じて今後の株価見通しに迫る！

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イアニス・ゾルンパノス

記事要約

本稿では、AT&T（T：予想配当利回り5.08％・配当性向49％・1株当たり配当金0.2775ドル）の2024年10月23日に発表された最新の2024年度第3四半期決算と配当推移に関するトレンド、さらに、同社の財務パフォーマンスを詳細に分析していきます。
そして、それらの分析を通じて、「AT&Tは買うべきか」という問いに答えるべく、同社の目標株価、並びに、今後の株価見通しと将来性を詳細に解説していきます。
AT&Tはアメリカ最大級の通信会社で、ワイヤレス事業が収益の約70％を占め、その他にも固定回線やブロードバンドサービスを展開しています。
最新の第3四半期決算では、EPSが前年同期比で6.3％減少し、売上成長も鈍化しているが、運営効率の改善が確認されています。
しかしながら、現在の株価は弊社算出の一株当たり本質的価値を上回っており、財務リスクや配当成長の減少には注意が必要でしょう。
ただし、予想配当利回りは依然として5.08%と高水準にあることからも、配当収入を重視するインカム投資家には魅力的に映るかもしれません。

この記事は約 22 分で読むことができます。（記事文字数：約 11,200 文字）

AT&T（T）の概要

レーティング：中立

バリュエーション：やや割高

リスクレベル：中リスク

セクター：情報通信

現在の株価：21ドル

時価総額：1,566億ドル

弊社算出の一株当たり本質的価値：17.3ドル

安全余裕率（マージン）：-26.17%

過去5年間の配当成長率：-12.80%

前回配当落ち日：2024年10月10日

次回配当支払い日：2024年11月1日

予想配当利回り：5.08%

過去5年間の売上高成長率：-9.80%

過去10年間の売上高成長率：-4.40%

関連用語

安全マージン（Margin of Safety）：株式の本質的価値（本来の価値）とその市場価格との間にある差のこと。投資家はこの差を利用して、予想が外れた場合や市場の変動によるリスクを軽減するための「安全な余裕（マージン）」を確保する。例えば、本質的価値が100円の株が市場で80円で取引されている場合、その20円の差が安全マージンとなる。この差が大きいほど、投資のリスクが低くなるとされている。

売上高成長率：企業の売上高が前年と比べてどれだけ増加したかを示す割合で、企業の成長スピードや市場での競争力を評価するための指標。一般的にプラス成長が望ましく、高いほど企業の成長力が強いと言える。

足元の株価推移

（出所：筆者作成）

AT&T（T：予想配当利回り5.08％・配当性向49％・1株当たり配当金0.2775ドル）は、テキサス州ダラスに本社を置く、米国最大級の通信会社であり、ワイヤレス通信や固定通信サービスを提供しています。

同社は、米国第3位のワイヤレスキャリアとして、7200万人の後払い顧客と1700万人のプリペイド顧客にサービスを提供しています。

ワイヤレス事業は、同社の収益の約70%を占めており、通信業界における同社の主要な収入源となっています。

また、固定回線の法人向けサービスも提供しており、インターネットアクセスやネットワークセキュリティ、音声通信などが収益の約15%を占めています。

さらに、家庭向けのブロードバンドインターネットサービスも展開しており、1400万人の顧客を抱えています。

メキシコにおいても2300万人の顧客を持つ大規模な事業を展開しており、国際市場でのプレゼンスも強固です。

AT&Tは最近、衛星テレビプロバイダーDirecTVの70%の株式をプライベートエクイティ企業TPGに売却することに合意し、事

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