11/05/2024
悲惨指数（ミザリーインデックス）とは？アメリカの悲惨指数は歴史的にも低水準で強気相場は継続？
ローレンス・ フラー昨日の米国株式市場では、まるで次の大統領がコイントスで決まるかのような不安感が広がり、投資家は様子見の姿勢を取っていました。
主要な株式指数は下落し、債券市場は上昇しましたが、ラッセル2000指数だけは0.5%の上昇を記録しました。
このような不透明な状況の中、ただ一つ確かなのは、次の大統領が非常に力強い経済を受け継ぐことになるという点です。
（出所：Finviz）
現在、金融市場と住宅資産は過去最高水準にあり、失業率も歴史的な低さを維持しています。
賃金は1990年代の好景気以来の勢いで伸びており、経済成長率も6四半期連続で2.5％以上を達成し、20年ぶりの強い成長基調を示しています。
インフレ率は過去2年間で9.1%から2.4%にまで下がり、FRBも金利引き下げに踏み切りました。
また、S&P 500の企業利益も今後4四半期にわたり増加が見込まれています。
2年前から何度も予測されてきた景気後退は結局訪れず、経済は穏やかな「ソフトランディング」を迎えようとしています。
過去2年間の20％以上の株価上昇に続き、3年目の強気相場を迎える中で、投資家にとってこれ以上の好条件はありません。
このような成長が続いたのは2006年以来最長
（出所：Bloomberg）
消費者物価指数（CPI）は2.4%まで低下しましたが、FRBが重視する個人消費支出（PCE）物価指数も2.1%にまで下がっています。
コアインフレ率はやや高めですが、消費者にとっては、食料やエネルギーを含む全体の物価が重要であり、これがFRBの物価安定目標に達しています。
中央銀行が好む指標は、前年同月比で9月に2.1％上昇
（出所：Bloomberg）
とはいえ、特に食料品の価格に対する不満は根強く残っています。
物価上昇率は2年前から大幅に下がったものの、価格自体が下がったわけではありません。
デフレが起こって景気後退や失業を招かない限り、物価が下がることは通常ないからです。
しかし、家庭の支出に占める食費の割合は、パンデミック前の水準に戻っています。
アメリカ人の食費の割合が、パンデミック前と同じ水準に戻る
（出所：Bloomberg）
これは、パンデミック前と比べて物価が約16％上昇し
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