ラッセル2000指数とは？金融政策の米国株への影響と米国経済動向を測る最良の指標で2025年度の最注目指標！

2025年度にラッセル2000指数に注目する理由

S&P500は引き続き史上最高値に向けてじわじわと上昇し、金融セクターが指数を押し上げました。しかし、本日の1月の雇用統計の発表を控え、市場は比較的落ち着いた動きを見せました。市場予想では、1月の雇用者数の増加は17万人で、12月の25.6万人から減少すると見込まれています。一方、失業率は4.1%で横ばいとなる見通しです。今回の1月の雇用統計では、2023年4月から2024年3月の間に発表された雇用者数が最大80万人過大に計上されていた可能性があるとして、年次改定が注目されています。しかし、私はそれが重要だとは思いません。過去のデータにこだわっても意味がなく、結局のところ、経済成長率を左右するのは消費であり、投資家が雇用統計を注視するのもそのためです。雇用は消費の結果として生まれるのであって、その逆ではないのです。

（出所：Finviz）

トランプ政権の財務長官にスコット・ベッセント氏が選ばれたとき、私は非常に安堵しました。もっと悪い選択肢もあったはずです。彼の存在は、市場にとって極めて不確実性の高いこの時期において、必要とされる冷静さをもたらしてくれると考えています。昨日のインタビューで彼は、トランプ大統領が連邦準備制度（FRB）に対して短期金利の引き下げを強制しようとしているわけではないと示唆しました。むしろ、大統領は10年物米国債の利回りを引き下げることに注力しており、これは選挙期間中の発言とは異なる意外な展開です。ベッセント氏はヘッジファンドの著名な投資家であり、彼の考えが大統領に影響を与えたのは明らかです。景気刺激策として最も有効なのは、FRBの短期金利を下げることではなく、住宅ローン金利やその他の借入コストを引き下げることであり、これらは10年物米国債の利回りに連動して決まります。

米国10年物国債利回り

（出所：Barron's）

ただし、市場がコントロールする債券利回りをどのように引き下げるかが課題となります。ベッセント氏は、トランプ政権の政策によって利回りは低下すると考えているようですが、それが実現するかは未知数です。確かに理にかなっていますが、市場が長期金利を決定する以上、簡単にはいかないでしょう。彼が金利に影響を与える唯一の方法は、インフレ抑制と財政健全化を両立させる政策を実行することですが、同時に