中立

スノーフレーク

中立

現在の株価は将来の予想フリーキャッシュフローの50倍程度で取引されていますが、成長鈍化や競争激化を考慮すると、それほど魅力的には感じません。

【テクノロジー】スノーフレーク（SNOW）の株価下落理由とは？最新の2025年第4四半期決算では売上高成長率の鈍化が顕著！

スノーフレーク（SNOW）は最新の2025年度第4四半期決算を発表！

スノーフレーク（SNOW）は、2月26日に最新の2025年度第4四半期（暦年：2024年第4四半期）決算を発表しております。

そちえ、同社は以前は私が大きな期待を寄せていた銘柄です。

この結果に失望する読者の方もいるかもしれませんが、正直なところ、私はこの業績に満足していません。不人気になるとしても、難しい決断を下さなければなりません。

数週間後、市場が安定したタイミングで同社をポートフォリオから除外する予定です。現時点では、市場のリスク回避の姿勢が明確であり、売却には適していません。しかし、数週間、あるいは数カ月後に市場が再び活況を取り戻した際には、除外するつもりです。

以前は、目標株価として同社が2026年初頭までに1株250ドルに到達すると予想していましたが、その見立ては誤りでした。

最大の問題は、同社がもはや年率30％以上の高成長を維持できなくなったことです。成長が鈍化すれば、投資家はバリュエーションにより注目するようになります。

現時点では同社のバリュエーションは魅力的に見えますが、半年後には平凡で中途半端な銘柄になっている可能性が高いと考えています。

そして、2025年は厳しい決断を下す必要があります。2024年のパフォーマンスに頼るわけにはいきません。本当に将来性を信じられない銘柄は、どれだけ期待していたとしても容赦なくカットしていくつもりです。

スノーフレーク（SNOW）を取り巻く重要な背景

私は、スノーフレーク（SNOW）を1株160ドル前後（本稿執筆時点の株価：173ドル）でポートフォリオに組み入れました（詳細はレーティング一覧をご覧ください）。

私は、この企業が今後12カ月で年平均成長率（CAGR）約30％のペースで急成長を続けると考えていました。また、強固なバランスシートを持つことを踏まえれば、将来のフリーキャッシュフローの約56倍というバリュエーションは十分に納得できる水準であると見ていました。

特に、DeepSeekやOpenAIの進展によって、SnowflakeがAI分野の主要な恩恵を受ける立場になれば、その成長余地はさらに広がり、結果として、2026年初頭までに1株250ドルを想定していました。

そして、私は、「この企業が年率30％近い成長を維持できる限り、将来の予想フ