米国優先株式とは？アテネ・ホールディングが発行する配当利回り７％超えの注目の米国上場優先株の今後の見通しと将来性に迫る！

はじめに

経済データが見出しを飾る中、現在は貿易戦争や地政学的リスクへの懸念がそれを上回る状況となっています。将来の金利動向に対する不透明感が続く中、債券市場の価格にも影響を及ぼしています。このような不確実な環境において、守りを固めたポートフォリオは有効な戦略となります。そこで、本稿では、配当を活用して防御力を高める方法である「米国優先株式（Preferred Stock）」をご紹介します。

優先株式とは、企業が発行する株式の一種で、通常の普通株式（Common Stock）に比べて配当の優先権があることが特徴です。優先株の保有者は、企業が配当を支払う際に普通株の株主よりも先に受け取る権利を持ち、企業が清算される際にも資産分配の優先順位が普通株より高くなります。ただし、議決権が制限されることが一般的で、株主総会での意思決定には関与しにくい点がデメリットとなります。

優先株の中には、発行企業が将来的に買い戻すことができる「コール可能優先株」や、一定の条件下で普通株に転換できる「転換優先株」など、さまざまな種類があります。配当利回りの高さや安定した収益を求める投資家にとって、魅力的な選択肢となることが多いのが特徴です。

そして、投資適格の米国優先株式は現在、過去10年間の平均を上回る利回りを提供しており、高いインカム収入と、金利低下によるキャピタルゲインの可能性を兼ね備えた魅力的な投資機会となっています。

（出所：Cohen & Steersホームページ）

上記のチャートによると、投資適格の優先株の配当利回りは6.1%から8.1%の範囲にあり、インフレや税金を考慮した後でも、実質リターンの観点から魅力的な投資対象となっています。

それでは、年金分野の主要な投資適格企業が発行する優先株について詳しく見ていきましょう

アテネ・ホールディングの優先株：最大7.4％の予想配当利回り

米国生命保険マーケティング・リサーチ協会（LIMRA）が発表した米国個人年金販売調査の速報によると、2024年の総年金販売額は4,324億ドルに達し、前年比12%の増加となりました。これにより、3年連続で過去最高の販売額を記録しました。なお、LIMRAの調査は米国の年金市場の83%をカバーしています。

2024年後半には、金利の低下に伴い、固定利率型繰延年金（Fixed-Rate Deferred Annuities）