やや強気

リクイディティ・サービシズ

やや強気

最新の四半期の結果は期待外れでしたが、依然として将来性には強気であり、目標株価を1株45ドルに引き下げつつも、今後の成長には期待しています。

リクイディティ・サービシズ（LQDT）目標株価は45ドルに引き下げも強気スタンスは継続！

リクイディティ・サービシズ（LQDT）の最新の2025年第2四半期決算発表に関して

リクイディティ・サービシズ（LQDT）は、5月8日に芳しくない決算を発表しました。今後のガイダンス自体は依然として強気ですが、今四半期の根本的な収益性は非常に物足りない内容でした。

私はこの株が依然として割安だと考えていますが、今回の決算を受けて、目標株価を1株45ドルに引き下げるのが妥当だと判断しました。

基本的には、次の四半期で同社が今後12か月以内に5,500万ドルのフリーキャッシュフローを達成できるだけの勢いがあるかどうかを確認したいと考えています。

リクイディティ・サービシズ（LQDT）とは？

リクイディティ・サービシズ（LQDT）は、企業や政府機関が不要になった中古車両、余剰機器、過剰在庫などを販売できるオンラインマーケットプレイスを運営しています。イメージとしては、大型商品や一括取引を対象としたeBayのような存在です。

売り手にとっては、買い手探しから物流管理までを一括でサポートしてくれるため利便性が高く、買い手にとっては他では見つからない割安な商品にアクセスできるというメリットがあります。プラットフォーム上の売り手と買い手が増える中でビジネスは成長していますが、経済的逆風、在庫の変動、手数料率の競争力維持といった課題も抱えています。

このような背景を踏まえ、次にファンダメンタルズについて考察していきます。

リクイディティ・サービシズ（LQDT）の売上高：成長率は今後も20％以上を維持する見込み

リクイディティ・サービシズの売上高成長率（％）

（出所：筆者作成）

リクイディティ・サービシズ（LQDT）は、今四半期は内容がまちまちでした。表面上は売上高が堅調に伸びていたものの、成長率は私の期待を下回り、投資家の不意を突く結果となりました。私は前年比約40％の売上成長を期待していましたが、実際には27％増にとどまり、これは明らかな失望でした。

この成長率未達には、いくつか明確な理由があります。まず、GovDeals部門では天候による遅延の影響で資産の出品数が抑えられました。また、顧客企業が関税問題やサプライチェーンの不確実性に引き続き苦慮していることもあり、小売商品や中古車の販売時期や取扱量にばらつきが生じています。さらに、同社は、価値の低い消費者向けオークションサイトの一部を