Instacart vs DoorDash 投資先として優れているのはどちらか？ (パート1)

エグゼクティブ・サマリー

Instacart（ティッカーシンボル：CART）とDoorDash（ティッカーシンボル：DASH）は、オンライン食料品という市場機会に対し、根本的に異なる2つの出発点から、そして非常に異なる使命を持って取り組んでいます。

Instacartは、消費者がより健康的な食事をし、予算内に収め、食事計画のストレスを減らす手助けをすることにレーザーのように焦点を合わせています。そのプラットフォームは、スーパーとの緊密な統合、リアルタイムでの在庫の可視化、そして買い物可能なレシピや予算に基づいた検索といったツールにその思想が反映されています。

一方、DoorDashは利便性のために最適化されています。寿司であれ、シャンプーであれ、スナックであれ、顧客が望むかもしれないあらゆるものへの、迅速で摩擦のないアクセスを提供します。

この使命における相違が、製品決定、運営モデル、そして最終的に各プラットフォームがどのように収益を上げるかを形作っています。本質的に、簡単な言葉で言えば、Instacartは深く統合されたイノベーションを通じて各消費者とスーパーにますます多くの価値を結びつけることで、より多くの収益と高い利益率を推進することに焦点を当てていると言えるでしょう。一方で、DoorDashは消費者に物をより速く届けながらコスト削減を推進する方法を見つけることで、同じことを行っています。

Instacartは、スーパーの「デジタル頭脳」であることに二重の賭けをしています。深い統合、フルスタックのフルフィルメント（※訳注：商品の受注から梱包、発送までの一連のプロセス）、そして強力なリテールメディアです。DoorDashは、その物流エンジン（注文のバッチ処理、並行ワークフロー、そしてDashMarts）に寄りかかり、規模と利益率を推進しています。一方は、家族がどのように買い物し食事をするかを再発明することを目指しており、もう一方は、配達を最適化するために最大限の範囲を持てるよう、バッグの中身にできるだけこだわらない配達ネットワークを拡大しています。

コロナ禍の追い風が薄れ、利益率がより鋭く焦点に当てられるようになるにつれて、これら2つのモデル間の対照は、投資家が理解する上でより重要になっています。このレポートでは、それらの対照（戦略的、運営的、財務的）を解き明かし、オンライ