Pagaya (PGY) 徹底解説 Pt.1：AI与信モデルは本物か？赤信号と投資機会を評価する
コンヴェクィティ - ユニークな架け橋
貸し手の「セカンドルック」案件と機関投資家（ABS）を繋ぐ。 - 信じたい理由
旺盛な信用需要、フォワード・フロー、YTD+200%でも魅力的な倍率。 - 過去の問題点
2024年の減損が、ファンドを通じた過大な初回損失リスクを露呈。 - 改善の兆し
2025年上半期の減損急減、手数料の質向上、資金調達先の多様化。 - 注目点
伝統的銀行の追加、低減損の維持、規律、ガバナンスと透明性の向上。