ホルムズ海峡と原油：株式市場の底入れ条件

■5週ぶりの反発もホルムズ海峡が鍵
ナスダックが25年4月以来最大の日中反転を見せたが、本格回復にはホルムズ海峡の再開が不可欠。

■原油111ドル突破で経済全体に波及
ガソリン・ジェット燃料・肥料・ヘリウムなど広範な供給制約が顕在化し、コスト上昇圧力が強まる。

■1990年クウェート侵攻の類似パターン
原油ピークと株式底入れが連動した過去の事例と今回のパターンが酷似しており、原油ピークが底入れシグナルに。

■第2四半期は1%未満成長もキャッシュ維持が鍵
雇用市場はリセッション水準に遠く、海峡再開・供給制約解除を待ちつつボラティリティを活用する戦略を推奨。