ユーフォリア・ラリーの中でリスクを削減する

■ユーフォリア・ラリーの中でリスク削減
ナスダック12連騰で2009年以来の記録更新。市場は迅速な戦争解決を完全に織り込んだが、それほど楽観的にはなれない。フルインベストからキャッシュ積み増しへ。

■IMFが世界成長率をパンデミック以来最低に下方修正
ホルムズ海峡6週間閉鎖の影響は今後悪化。食糧危機、半導体生産中断、欧州ジェット燃料枯渇のリスクも。

■米国GDP成長率1.3%に減速
アトランタ連銀が2月の3.1%から大幅下方修正。個人消費の減速が最大の懸念。AI設備投資のみが唯一の成長カテゴリー。

■インフレ再加速で利下げ消滅の危機
CPI3.3%→4月3.6%予想。FRB理事もインフレ複雑化を認め、FF先物は今年利下げなしの確率70%を織り込み。

■スタグフレーションは回避も不透明感増大
労働市場は堅調だが成長減速+インフレ上昇の組み合わせは危険。Q1決算は堅調も将来ガイダンスの維持は難しい。