株式市場の何が間違っているのか？

■世界が混乱する中で株は上昇
ナスダック12連騰、S&P7000突破目前。市場はAIスーパーサイクル、インフレ低下、利下げを織り込み。アルゴは正しい側を維持。

■リスク要因は山積
地政学リスク（原油100ドル）、CPI2年ぶり高水準、選挙年の不利な季節性、高すぎる決算ハードル。テックバリュエーションは高利回りに脆弱。

■ポジティブ要因も存在
トランプの市場支援インセンティブ、FRBピボットの可能性、流動性改善。ビットコインが先行シグナルを示唆。

■宇宙が次のローテーション先
AIインフラが混み合う中、ASTS等の宇宙関連が初期段階のチャンス。テレコム×防衛×次世代インフラの交差点。

■AI利確の局面
SanDisk50%上昇でターゲット到達、AAOI倍増で利確。NVDAなど安全なAI銘柄への回帰を予想。弱気転換ではなく戦略的利確。