第2四半期の醜態に備えよ——調整は目前

■原油100ドル再突破とAIインフラ懸念
WTI原油が103ドルに急騰する中、OpenAIの目標未達レポートがテック株を直撃。ラリーを支えた二本柱に亀裂が入った。

■メガキャップ決算が分水嶺に
S&P 500時価総額の4分の1を占める5社の決算が上昇トレンドの継続を左右。利益成長率は鈍化傾向で、Mag7は年初来横ばい。

■インフレ加速がQ2の主役に
ガソリン価格は戦争後最高値を更新し、企業の投入コストは2022年以来最速で上昇。決算シーズン後に市場の焦点がインフレに移る。

■CTAの売り転換で3〜5%調整を予想
530億ドルの買いポジションが巻き戻しに転じれば下落が増幅。50日移動平均線テストで買われ過ぎが解消される見通し。