この相場はバックミラーを見て走っている

■4月は2020年以来の好調月
S&P 500とナスダックが史上最高値を更新。ラッセル2000は2%超上昇し、幅広い上昇相場を記録。

■好調データは後ろ向き
GDP2%回復や好決算は3月までの数字。AI支出はピーク近く、政府支出は一時的で繰り返されない。

■個人消費に減速の兆し
実質個人消費支出は前年比2.1%成長と昨年12月以来の低水準。コアPCEは3.5%と2023年5月以来の高水準でインフレは悪化方向。

■逆風が本格化
WTI原油105ドル、ガソリン全米平均4.39ドル、30年国債利回り5%到達。FRBの利下げは2027年初めまで見込みなし。