【2024年8月】EOWポートフォリオ・アップデート：2024年度第2四半期決算後に注目の米国株とは？
ジェームズ・ フォード- 本稿では、私のポートフォリオの1つである、「エンド・オブ・ザ・ワールド・ポートフォリオ（EOWポートフォリオ）」について詳しく解説していきます。
- ※もう一つのポートフォリオである「YOLOポートフォリオ」に関しては、別のレポートで解説しております。
- EOWポートフォリオは、どのような経済状況でも資産を守るために設計された分散型ポートフォリオです。
- 最新のパフォーマンスは開始以来19.9%の上昇を記録しており、足元では、インテル（INTC）をポートフォリオから除外し、新規にパロアルトネットワークス（PANW）やアマゾン（AMZN）を追加しています。
- 今後のレポートでは、不況時にも強いパフォーマンスを発揮できる公益事業会社に焦点を当てる予定です。
エンド・オブ・ザ・ワールド・ポートフォリオ（EOWポートフォリオ）とは？
2024年度第2四半期決算発表シーズンは波乱がありましたが、最終的にはほとんどの銘柄が予想を上回り、私の保有銘柄の多くも決算後に良い結果を出しています。
私のレポートを初めて読まれる方のために、本稿の概要を説明させていただきます。
私は2つの株式ポートフォリオを運用していますが、今日はその1つである、「エンド・オブ・ザ・ワールド・ポートフォリオ（EOWポートフォリオ）」をご紹介します。
エンド・オブ・ザ・ワールド・ポートフォリオは、私たちの資産の基盤となるよう設計されたものです。このポートフォリオは、資産を守り、心の平安を保つために、様々な資産を分散して組み合わせています。
このポートフォリオは、どのようなマクロ経済環境でも耐えられるように設計されており、最悪の状況下でも良好なパフォーマンスを発揮するために、適切な資産を選んで投資しています。
このポートフォリオの基本には、「オール・ウェザー・ポートフォリオ（All Weatherポートフォリオ）」の考え方をさらに発展させるという意図があります。
適切な割合で債券、株式、そしてコモディティを組み合わせれば、どんな環境でもうまく機能するポートフォリオを構築できますが、私は、このポートフォリオを私独自のものに仕上げるつもりです。
さて、以下のセクションでは次の内容をレビューしていきます：
・私が選ぶ2つのお気に入りの高成長EEM銘柄
・最近大きく下落した、おすすめのエネルギー株
・ポートフォリオに新たに追加・売却した銘柄
・今後投資を検討しているセクター
関連用語
※EEM銘柄：新興国市場に属する企業の株式を指す。これらの企業は、新興国市場を対象とした投資ファンドやETF（例えば、iShares MSCI Emerging Markets ETF）に組み込まれており、主にアジア、ラテンアメリカ、東欧などの地域で事業を展開している。
エンド・オブ・ザ・ワールド・ポートフォリオ（EOWポートフォリオ）の最新情報
EOWポートフォリオは開始以来、19.9%の上昇を記録しています。
最新の株式取引
除外：インテル（INTC）
追加：パロアルトネットワークス（PANW）
追加：アマゾン（AMZN）
アルファベット（GOOGL）
アルファベット（GOOGL）は、私が依然として最も注目している銘柄です。決算後に詳細な分析を行いましたが、素晴らしい結果を出したにもかかわらず、株価は下落しました。
（出典：TrendSpider）
株価は1.618のフィボナッチ拡張の目標に達した後、予想通り売られましたが、現在は200日指数平滑移動平均線（200 EMA）上でサポートを得ています。今が買い増しの絶好のタイミングだと思います。
最近、会社の分割の可能性について懸念が出ていますが、過剰に評価されていると思います。
また、下記のレポートにおいて、同社に関する私の見解を述べております。
メルカドリブレ（MELI）
メルカドリブレ（MELI）は、GMV（流通総額）が前年比20%増の126億ドルに達したと報告しました。また、販売数量も29%増加し、2021年第1四半期以来の最高成長を記録しました。
特にブラジルが37%の増加で成長を牽引し、メキシコ、チリ、コロンビア、アルゼンチンも好調なパフォーマンスを見せました。Mercado Envíosでは、当日および翌日配送が前年比で15%増加し、ブラジルにおけるフルフィルメント（物流機能）の浸透率も8ポイント上昇し、配送速度が向上しました。
Mercado Pagoの月間アクティブユーザー数（MAU）は、ユーザーのエンゲージメントと製品利用の増加により、37%増加して5200万人に達しました。Mercado Créditoも前年比51%増加し、49億ドルに達しました。特にブラジルとメキシコでのクレジットカードの利用が顕著でした。
全体として、MELIの純売上高は前年同期比42%増の50.7億ドル、純利益は103%増の5億3100万ドルとなり、過去8年間で最高の純利益率を達成しました。
（出典：TrendSpider）
また、同社は、上場来最高値（ATH）を突破する準備が整っており、まだ上昇余地があります。フィボナッチ拡張の1.618に基づけば、少なくとも2800ドルを目指せるでしょう。
さらに、同社は過去のバリュエーションと比べても依然として割安で、PEGレシオも魅力的です。私にとっては、これが最も重要な指標だと考えています。
また、下記のレポートにおいて、同社に関する私の見解を述べております。
ヌー・ホールディングス（NU）
ヌー・ホールディングス（NU）は2024年度第2四半期に520万人の新規顧客を獲得し、総顧客数は1億450万人に達しました。これは前年同期比で2080万人の増加です。現在、ブラジルの成人人口の56%が同社の顧客となっており、メキシコやコロンビアでも大きな成長を遂げています。
預金額は前年比64%増の252億ドルに達し、コスト管理により預金コストは低く抑えられています。購入額は前年比19%増の313億ドル、為替変動の影響を除くと29%増加しました。同社は記録的な売上高である28.5億ドルを達成し、前年同期比で52%増加、粗利益は88%増の13.6億ドル、営業利益は124%増の7.25億ドルに達し、営業利益率は過去最高の25%を記録しました。
（出典：2024年度第2四半期決算資料）
同社の決算は絶好調で、決算発表後に投資家からの評価が高まり、株価が上昇しました。
（出典：TrendSpider）
同社は新高値を更新しており、週足のMACD（移動平均収束拡散手法）が強気に転じています。フィボナッチ拡張に基づけば、この銘柄は1.618のレベルを目指し、17ドルに達する可能性があります。
また、下記のレポートにおいて、同社に関する私の見解を述べております。
カメコ（CCJ）
以下のチャートは、カメコ（CCJ）の2024年6月末までの6カ月間の財務結果を2023年の同期間と比較したものです。売上高は5%増加し、粗利益は31%増と大きく伸びました。特に注目すべき点は、2024年6月30日までの3カ月間で純利益が3600万ドルに達したことです。この四半期の売上高は5億9800万ドルで、前年同期比24%増となり、非常に好調な結果です。
（出典：2024年度第2四半期決算資料）
（原文）Second quarter operational performance was strong, driving financial results that remain in line with our full-year 2024 outlook…
（日本語訳）第2四半期の業績は好調で、2024年通年の見通しに沿った財務結果を達成しました。
（原文）Our contract portfolio spans more than a decade, with annual commitments from 2024 through 2028 increasing this past quarter to an average of about 29 million pounds per year.
（日本語訳）当社の契約ポートフォリオは10年以上にわたり維持されており、2024年から2028年にかけての年間契約量は、今四半期で平均約2,900万ポンドに増加しました。
ただし、ウラン価格がピークから大幅に下落しており、これはセクター全体に影響を与えています。同社の株価も最近の上昇分の多くを失っており、今後の道のりが容易ではないことを示しています。ウラン価格の変動が続いているため、同社の将来も不透明な状況が続く可能性があります。
それでも、前回のレポート以来、私の強気な見解は変わっていません。
（出典：2024年度第1四半期決算資料）
同社は、データセンターや仮想通貨の成長を受けて、テクノロジー業界からのエネルギー需要が2026年までに倍増する可能性があると見込んでいます。
チャートの観点では、すでに健全な調整が見られましたが、まだ下落の余地があるかもしれません。200日指数平滑移動平均線（200 EMA）と50%のリトレースメントが30ドル付近に位置しており、その下の25ドル付近には多くの出来高が集中しています。
ニューモント（NEM）
（原文）Assuming similar CapEx this quarter, Newmont should generate robust free cash flow, potentially north of $500 million.
（日本語訳）今四半期の設備投資（CapEx）が前期と同程度であれば、ニューモント（NEM）は5億ドルを超える強力なフリーキャッシュフローを生み出す可能性があります。
（出典：投資家向け資料）
同社は、2024年上半期に328万オンスの金を、1オンスあたり1,500ドルの全維持費用（AISC）で生産しました。後半のガイダンスでは、生産量の増加とコストの低下が見込まれており、フリーキャッシュフローのさらなる増加が期待されており、生産が増えるにつれて長期的な高キャッシュフローを維持できると予測されています。
最近の株価上昇にもかかわらず、同社はAgnico Eagleなどの同業他社と比較して依然として割安であり、特にその生産規模や優れた資産ポートフォリオを考慮すると、30%の株価上昇の可能性があると見ています。
同社は、6つの非中核資産を売却する計画を立てており、これにより15億～20億ドルの資金を調達でき、バリュエーションをさらに押し上げるとともに、強気材料として作用する可能性があります。
（出典：TrendSpider）
同社は力強い回復を見せ、200日指数平滑移動平均線（200 EMA）を再び上回りました。ただし、週足のRSI（相対力指数）が買われ過ぎの水準に達しており、短期的には金価格に一時的な弱さが見られるかもしれません。また、60ドル付近には強い抵抗線があります。
インテル（INTC）
インテル（INTC）の2024年度第2四半期の業績は、投資家を失望させました。
同社は前年同期比で1%の売上増を達成しましたが、営業利益の成長はゼロでした。
（出典：2024年度第2四半期決算資料）
売上総利益率は38.7%に低下しており、これは大規模な変革の最中にある企業にとっても厳しい結果です。
（出典：2024年度第2四半期決算資料）
四半期ごとのセグメント別成長率を見ても、Alteraとモービルアイ（MBLY）を除いて、どのセグメントも成長しておらず、営業利益も全セグメントで前四半期比で減少しています。
（出典：2024年度第2四半期決算資料）
さらに、チャートの見た目も良くありません。
（出典：TrendSpider）
これ以上大きく下落することはないと思いますが、資金を別の場所に投資する方が賢明だと感じています。
パロアルトネットワークス（PANW）
クラウドストライク（CRWD）の失敗を受けて、パロアルトネットワークス（PANW）をポートフォリオに追加しました。
この銘柄については、第2四半期にも下記のレポートで取り上げました。
同社は割安ではありませんが、その強力な製品群はテクノロジー業界の根幹を支えています。
（出典：TrendSpider）
200日指数平滑移動平均線（200 EMA）を維持しており、最近の高値を再び狙える状況だと思います。
アマゾン（AMZN）
また、先日の下落時にアマゾン（AMZN）もポートフォリオに追加しており、下記のレポートにおいて詳しく解説しています。
直近の同社に関するレポートでも取り上げましたが、株価は再び200日指数平滑移動平均線（200 EMA）を上回り、MACDも強気にクロスしています。
（出典：TrendSpider）
次に何をすべきか？
現在の成長サイクルの終わりが近づいている可能性がある中で、不況時にも強いパフォーマンスを発揮できる銘柄を検討する必要があると考えています。
次回の私のレポートでは、EOWポートフォリオの特性に合った公益事業会社に焦点を当てる予定です。
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また、私のその他のテクノロジー関連銘柄のレポートに関心がございましたら、是非、こちらのリンクより、私のプロフィールページにアクセスしていただければと思います。
さらに、その他のアマゾン（AMZN）に関するレポートに関心がございましたら、是非、こちらのリンクより、アマゾンのページにアクセスしていただければと思います。
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