S&P500は39回目の史上最高値を更新！FRBによる利下げでソフトランディングが見える中、ラッセル2000指数に注目！

2024年9月19日木曜日、S&P500指数は39回目の史上最高値を更新し、ダウ工業株も新たな最高値を記録しました。

これは、FRBがついに待望の利下げサイクルを開始したことを受けた株式市場の急騰によるものです。

FRBが短期金利を長期間高い水準に維持していたのは、私たちの経済が多くの人が考えていたほど金利に敏感ではなかったからです。

その理由として、パンデミック中に企業や消費者の多くが過去最低水準の金利で借り換えを行ったことや、財政刺激策によって貯蓄が大幅に増加したことが挙げられます。

しかし、多くの人はこの事実を見逃し、FRBの0.5%の利下げを経済悪化の兆候と捉えています。

しかし、実際には、インフレが予想よりも早く低下したため、FRBは中立金利3％に近づくために積極的な対応をしているだけだと考えています。

（出所：Finviz）

ここ2年以上、同じことを繰り返しているように思われるかもしれませんが、私は2022年夏に米国経済のソフトランディングを予測し始めて以来、現実的にも言葉の上でも多くの逆風がありました。

それでも、繰り返し主張し続けたことで、途中にさまざまな混乱があったにもかかわらず、それを信じた人にとっては大きな成果をもたらしました。

2022年、インフレ率が9.1%でピークに達していた頃、ソフトランディングはほとんどの投資家にとって馴染みのない概念で、専門家にとっても夢のような話に過ぎませんでした。

それにもかかわらず、私は一貫して前向きな変化に注目し続け、その結果、株式市場は途中の調整や反落を経ながらも新たな史上最高値を記録しました。

では、これからどうすればよいのでしょうか？

ソフトランディングへの期待から株価が上昇

（出所：Bloomberg）

ソフトランディングの可能性を今になって認識し始めた方にとって、株式市場はすでにその期待をかなり織り込んでいる段階です。

ベアマーケットの底からの「簡単な利益」はすでに得られており、次のステージでは、金利が下がる中で景気拡大の持続性に焦点を当てる必要があります。

過去2年間の高金利の遅延効果が依然として成長の逆風となっているため、今後の指針は先行指標や一致指標が頼りになります。

一昨日の雇用データは、その中でも好調な兆しを見せました。

週次の新規失業保険申請件数は12,000件減少し、2年平均の219,000件に達しました。労働者の日の影