やや強気

ペイパル

やや強気

株式投資に関しては、対象銘柄が市場の参加者の間で避けられている、或いは、嫌われている時に買うのが良いと考えており、実際に、足元のペイパルは市場では避けられている銘柄のひとつである。

ペイパル（PYPL）の株価は10年後も堅調？最新決算と強み（競争優位性）分析を通じて今後の株価見通しに迫る！

なぜペイパル（PYPL）？

今年も決算シーズンが終わり、勝ち組と負け組が生まれた。

本稿では、今後最大の勝者となる可能性がある企業のひとつ、ペイパル（PYPL）を取り上げる。

同社は決算後に10％以上下落したため、皮肉に聞こえるかもしれないが、これこそが私が強気を強調する理由のひとつでもある。

また、同社は実に魅力的なバリュエーションを提供しているだけでなく、トレードのための素晴らしいセットアップも備えている。

加えて、同社には長い成長と収益性の実績があるが、残念ながら、足元は市場からは好まれていないように見える。

そして、この流れは、かつては好まれていなかったが、その後素晴らしい転換を遂げた別のテクノロジー企業を思い出させる。

（出典：TradingView）

メタ（META）が100ドル以下で取引されていた頃を覚えているだろうか？

それから2年足らずで、なんと360％のリターンを記録している。

実際に、これはテクノロジー業界の強気相場の裏返しであり、同社はコスト削減策の導入に成功したのである。

そしてそれこそが、私がペイパルに期待していることである。

具体的には、成長に拍車をかける新鮮なビジョンで、会社をスリム化し収益性を次のレベルに引き上げ、より投資家に優しい経営形態にすることである。

ペイパル（PYPL）の第4四半期決算に関して

ペイパルは売上高とEPSの両方で市場予想を上回る着地となった。

売上高は前年同期比9％増、Non-GAAPベースのEPSは前年同期比19％増の1.48ドルであった。

そして、投資家にとって最大の問題は、アクティブアカウントの減少だろう。

（出典：ペイパルの決算説明資料）

2023年にペイパルを利用する人は2022年より2％減少している。

しかし、一方で、アクティブ・アカウントあたりのトランザクション（TPA）は14％増加している。

（出典：ペイパルの決算説明資料）

また、決済総額（Total payment volume）は前年同期比12％増で、為替中立ベースでは悪くない水準であり、営業利益率も若干改善している。

（出典：ペイパルの決算説明資料）

実際には、OpEx（事業運営費）レバレッジの増加により、同社は23.3％の営業利益率を達成することとなった。

しかし、注目すべきは、取引利益率（Transaction Margin）がこの