【Part 2：第2章】ギットラボ（GTLB）株価予想：目標株価は60ドル？将来性と今後の株価見通しに迫る！

※「【Part 2：第1章】クラビヨ（KVYO）とは？目標株価は32ドル？将来性と今後の株価見通しに迫る！」の続き

前章では、注目の米国テクノロジー銘柄である「クラビヨ（KVYO）とは？」という基礎的な内容に加えて、最新のバリュエーション分析を通じて、同社の目標株価、並びに、今後の株価見通しと将来性を詳しく解説しております。

本稿の内容への理解をより深めるために、是非、インベストリンゴのプラットフォーム上にて、前章も併せてご覧ください。

ギットラボ（GTLB：GitLab）：静かに成長するAIコンパウンダーの再評価

ギットラボ（GTLB）の第4四半期および2025年度（FY25）の業績は、あらゆる面で堅調でした。売上は前年比31％増、Non-GAAPベースの営業利益率は17％、フリーキャッシュフローは前年比で2.5倍に増加しました。それにもかかわらず、決算発表以降、同社の株価は28％下落しています。この下落のうち約半分は、決算後2週間の間に起こったものであり、トランプ前大統領の関税提案による市場全体のボラティリティが高まる前のことです。つまり、マクロ要因以外の要素が確実に影響していると見られます。

（出所：Koyfin）

（出所：Koyfin）

ひとつの説明として、一部の投資家が、AIの影響で開発者数が減少する可能性がある中、ギットラボの「シート数（利用人数）に基づく収益モデル」に不安を抱いていることが挙げられます。これは理論上はもっともな懸念ですが、実際のデータとは一致していません。直近の四半期におけるギットラボのNRR（ネット収益維持率）123％のうち、75％はシートの拡大によるものです。現時点では、AIは開発者の生産性を高めているものの、雇用そのものを置き換えているわけではありません。

それでも、長期的な懸念については理解できます。私たち自身が最近執筆したパランティア・テクノロジーズ（PLTR）に関する下記の分析レポートで示した「AIによる影響の枠組み」では、業務を「収益創出型」と「非収益型」に分類しています。

AIはITや人事などのバックオフィス機能においては人員削減につながる可能性がありますが、成長を牽引する領域――たとえば営業、マーケティング、研究開発、プロダクト開発――では、むしろ人員が維持または増加する可能性があります。ギットラボは、製品およびエンジニアリング部