11/17/2025
なぜルメンタムは「次のNVIDIA」と呼ばれるのか？ AIのボトルネックを解消する光エンジン
コンヴェクィティ - 1Q26に記録更新
売上5.3億ドル(前年比+58%)、次期予測6.3-6.7億ドル。クラウド/AI比率が60%超へ。 - 構造的な成長
銅線から光へ。スケールアウト移行が構造的成長を牽引し、800G/1.6Tトランシーバー需要が加速。 - 技術的リーダーシップ
毎レーン200G EMLでの優位性とOCS/CPOへの展開が、ハイパースケーラーとの関係を深め価格決定力を強化。 - マージン改善
垂直統合と高付加価値製品により、粗利率は30%台半ばから40%台前半、FCFマージンは15%超の可能性。 - 市場評価
市場はFY26以降も年20%台半ばの成長を織込み割高感も。NVIDIAやPLTRのような再加速の可能性を秘める。