共同パッケージ光技術（CPO）：910億ドルの疑問 Pt.3——レイヤー1：基板・ウェハー・変調器プラットフォーム

Pt.1ではCPO、NPO、OCSの需要サイド競争を分析し、Goldman Sachsの約910億ドルのCPO TAM予測に疑問を呈したが、長期トレンドの方向性は明確である。ハイパースケーラーは、AIシステムにおける電力・レイテンシー・帯域幅のボトルネックを解消するため、電気と光学のますます緊密な統合を推進している。

最終的にどのアーキテクチャが大規模に普及するかにかかわらず、価値の創出とボトルネックは、それぞれ独自の堀（モート）、マージン、競争ダイナミクスを持つ4つの異なるレイヤーで構成されるフォトニクス・サプライチェーンの内部で決定される。

レイヤー1はSoitecのフォトニクスSOIウェハーが支配しており、事実上すべての商用CPOおよびNPO設計の基盤基板となっている。TFLNとEOポリマーは、この成熟したプラットフォームの上に構築される性能ブースターとして機能し、代替品ではない。

能動変調器の競争（ネイティブシリコンMZM/MRM vs. ハイブリッドTFLN vs. EOポリマー）が400G+/レーンにおける帯域幅と電力効率を決定する一方、個別の高出力III-V族CWレーザーと精密ガラス接続コンポーネント（FAUおよび新興ガラスインターポーザー）が、CPO普及に伴い劇的にスケールする追加的かつ持続的なサプライチェーンのボトルネックを形成している。

したがって、レイヤー1はフォトニクスエコシステム全体の不可欠な土台を代表しており、Soitec、Aixtron、Corningなどの企業に、業界が最終的にスイッチレベルCPO、NPO、フルGPU/XPUパッケージCPOのいずれを選好するかに関係なく、構造的なレバレッジを付与している。