AIインフラ構築の次フェーズを捉えるポートフォリオ再編（Part 2）：800V DC、パワー半導体、フォトニクス、製造装置

※本記事は「AIインフラ構築の次フェーズを捉えるポートフォリオ再編（Part 1）」の続編となります。あわせてご覧いただくことで、ポートフォリオ全体の戦略をより深くご理解いただけます。

1. 電力エレクトロニクスと800V DC移行

Enphase Energy（ENPH）& SolarEdge（SEDG）：800V DCとSSTへのシフト

Convequityでは、エンフェーズ（ENPH）とソーラーエッジ（SEDG）を、AIデータセンターのバリューチェーンにおける対となるパワーエレクトロニクス（電力用半導体・電力変換装置）の露出として位置づけています。両社はいま、同じ構造的変化、すなわち「800V DCアーキテクチャ」と「メガワット級ラック」への移行というテーマで再評価を行っています。

従来のような大量の銅線に依存した電力供給方式は、大電力化に伴い物理的な限界を迎えています。そのため、より高い電圧で受送電を行い、半導体ベースのソリッドステート変圧器（SST: Solid-State Transformer）へと切り替える動きが業界全体で急速に推進されています。

エンフェーズが誇る双方向電力変換の技術力は、電力の双方向移動を高効率で行いながら、厳格な安全基準と電力網連携基準を満たす必要がある住宅用蓄電システムで培われたものです。2026年4月、エンフェーズは「IQソリッドステート変圧器」の投入を発表し、AIデータセンター分野への参入を明言しました。これは先行するソーラーエッジを追う動きであり、両社が持つ高い電力変換ノウハウが、AIデータセンターの現場でも極めて強力な武器になることを示しています。ただし、これは中圧（13kV）の電力会社レベルのSSTではなく、より低い電圧で動作する商用スケールの初期製品です。

この投資ケースの核心は、今後数年間でAIデータセンターの電力アーキテクチャがどのように進化するかという点にあります。電力会社からの供給電力は通常13kVなどの中圧で届き、これをAIラックが要求する800V DCレベルに変換する必要があります。次世代のソリッドステート変圧器（SST）は、この降圧変換を単一のコンパクトかつ高効率なユニットで直接実行します。さらに、これらのSSTは双方向設計となっているため、データセンター側の800V DCシステムから13kV側へ