06/21/2024

中立
デル・テクノロジーズクラスC
中立
過去5年平均や10年平均と各バリュエーションを比較すると、同社の現在のバリュエーションは概ね割高で取引されているように見える。
デル・テクノロジーズ（DELL）予想配当利回り1.2%：最新の2025年1Q決算速報＆財務分析と今後の株価見通し・将来性

イアニス・ゾルンパノス

記事要約

デル・テクノロジーズ（DELL：予想配当利回り1.2% / 配当性向22%）は、幅広い情報技術ベンダーであり、プレミアム・パソコンと企業向けオンプレミス・データセンター・ハードウェアに注力している。
2025年度第1四半期の決算では、EPSが前四半期より減少したが、長期的にはテクノロジー製品とサービスの需要増加が成長を牽引すると予想されている。
過去5年間のROICはWACCを下回っており、資本コスト以下のリターンが続いているため、資本配分と株主への価値創造に注意が必要である。

この記事は約 9 分で読むことができます。（記事文字数：約 4,300 文字）

デル・テクノロジーズ（DELL）の概要

セクター：ハードウェア

現在の株価：149ドル

時価総額：1,057.9億ドル

弊社算出の一株当たり本質的価値：26.81ドル

安全マージン：-456.31%

過去5年間の配当成長率：0.00%

次回配当落ち日：2024年7月23日

次回配当支払い日：2024年8月2日

予想配当利回り：1.2%

過去5年間の売上高成長率：1.30%

過去10年間の売上高成長率：0.00%

デル・テクノロジーズ（DELL：予想配当利回り1.2% / 配当性向22%）は幅広い情報技術ベンダーで、主にプレミアム・パソコンと企業向けオンプレミス・データセンター・ハードウェアに注力している。

加えて、主力市場であるパソコン、周辺機器ディスプレイ、メインストリームサーバー、外付ストレージでトップ3のシェアを持つ。

同社は垂直統合型企業であるが、部品・組立パートナーとの強固なエコシステムを有しており、また、チャネルパートナーに大きく依存している。

そして、同社は2024年5月30日に2025年度第1四半期決算を発表している。

デル・テクノロジーズ（DELL）の収益と成長に関して

デル・テクノロジーズ（DELL）の2025年度第1四半期決算において、非経常損益項目を除くベースでのEPS（EPS without NRI）は1.27ドル、希薄化後EPSは1.32ドルとなっており、前四半期のそれぞれ2.2ドルと1.642ドルと比較して減少しているが、1株当たり売上高は30.597ドルとほぼ横ばい（前四半期：30.57ドル）となっている。

一方で、今後10年間の業界の成長予測はポジティブで、テクノロジー製品とサービスに対する需要の増加が同社の成長を牽引すると予想されている。

以上より、デル・テクノロジーズの直近四半期の業績は、いくつかの課題を反映しているものの、長期的には業界のトレンドから恩恵を受けることができる好位置にあると見ている。

デル・テクノロジーズ（DELL）の財務パフォーマンスに関して

デル・テクノロジーズ（DELL）の業績は、投下資本利益率（ROIC）と加重平均資本コスト（WACC）に基づいて評価できる。

過去5年間、同社のROICは平均4.53％で、WACCの4.97％を下回っており、これは同社が資本コスト以下のリターンを得てきたことを示している。

さらに、過去10年

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