AIから分散投資を始めるべき時：ブロードコムの警告と夏場の警戒シグナル

ハイテク株からのローテーションとブロードコムの警告

昨日は特に興味深い取引日となりました。投資家が久しぶりにハイテク株を売却し、小型株を筆頭にS&P 500（SPY）の他のセクターへ分散投資を行ったためです。これが、ダウ工業株30種平均が874ポイント上昇した一方で、ナスダック（QQQ）が小幅な下落で終えた理由を説明しています。このローテーションを引き起こしたきっかけは、業界大手のブロードコム（AVGO）の決算発表が投資家を失望させたことかもしれません。この半導体メーカーは売上高と利益の両方で予想を上回りましたが、成長見通しが期待に届きませんでした。現在、完璧な価格設定がなされているAI分野において、わずかな下振れでも大きな損失につながることは避けられず、そのため昨日のブロードコムは12%以上下落しました。

(出典: Finviz)

夏場の警戒シグナル：見落とされているリスク

石油備蓄の枯渇とホルムズ海峡の地政学的リスク

市場の記録的な連騰は、企業利益の成長、強靭な経済、そしてイラン戦争が間もなく終結するとの期待によって支えられてきました。問題は、戦争が依然として激化しており、影に隠れてホルムズ海峡の閉鎖継続による影響が残っていることです。原油価格が4月の高値を超えていない理由は、世界中の政府が備蓄の放出によって石油供給の不足を補ってきたためですが、夏の燃料需要のピーク期に入るまさにこの時期に、世界の石油備蓄は歴史的かつ危険な低水準にまで減少しています。私たちは重大な岐路に近づいています。

(出典: Bloomberg)

テクノロジー株への危険な集中とインフレの影

もし航路が閉鎖されたままになれば、近い将来、再びエネルギー価格が急騰する可能性が高いでしょう。戦争が始まって以来、投資家がAI関連のあらゆる銘柄に殺到した理由の一つは、テクノロジーセクターがエネルギー価格の急騰やインフレの影響を受けないと認識されているためです。しかし現在、S&P 500における同セクターのウェイトは過去最高水準に達しています。これは危険な集中であり、持続可能ではないと考えています。

(出典: Yahoo Finance, Bianco Research, J.P. Morgan, Bloomberg)

実際、S&P 500からAI関連の銘柄群を除外すると、戦争が始まって以来