Oracleの受注残は大手クラウド並み。ただし、それを支える財務は違う

【補足】ABBXとは

Convequityが独自に構築している「AIバブル指標」です。大手クラウド、AI専業の新興クラウド、AIモデルの開発企業という3種類の会社を横断して、株価の評価倍率、投下資本に対する利益、設備投資、資金調達のリスク、将来のインフラ採算を毎週追跡しています。前回の集計（2026年第2四半期の全決算データ）については、こちらで詳しく扱っています。

👉 AIバブルはまだ来ていない：Q2 2026の全決算データが示したこと

【補足】大手クラウド／AI専業の新興クラウド／モデル開発企業

この連載には、性質の違う3種類の会社が並んで出てきます。

大手クラウドは、Microsoft、Amazon、Google、Metaのように、自社で巨大なデータセンターを持ち、検索や広告や通販といった本業も抱えている会社です。一般には「ハイパースケーラー」と呼ばれます。

AI専業の新興クラウドは、CoreWeave、Nebius、IRENのように、GPUを積んだ計算設備を貸すことだけを事業にしている新しい会社です。一般には「ネオクラウド」と呼ばれます。規模は小さく、本業の稼ぎがないぶん、建設費の手当てを外部からの資金に頼ります。

モデル開発企業は、OpenAIやAnthropicのようにAIモデルそのものを作る会社です。非上場のため、集計では別扱いになります。

Oracleがこの記事の題材になるのは、受注残は大手クラウドの規模なのに、それを支える資金の姿は新興クラウドに近いという、どちらにも収まらない位置にいるからです。