ジェームズ・ フォード■20件の平均は15.1%
2026年7〜9月期に公表した20件を9月23日終値で検証。同額配分の平均騰落率はプラス15.1%、同じ開始日に配分したSPYはプラス1.7%でした。
■15件がプラスで市場超え
20件のうち15件がプラスで、同じ15件が各保有期間のSPYを上回りました。上位はPalantir、サークル、サンディスクで、いずれも40%超の上昇でした。
■損失も含めて検証
ビストラはマイナス8.7%、ヌー・ホールディングスはマイナス7.7%。残るマイナス3件も示し、判断時に挙げていたリスクと、その後の値動きを振り返りました。
■比較条件に注意
基準価格は原則として公表日の終値、評価価格は9月23日の終値です。価格のみを比較し、配当・手数料・税・為替変動は含めていません。
2026年7〜9月期に、私たちは有料読者向けに20件の投資アイデアを公表しました。9月23日の終値で検証すると、20件の平均騰落率はプラス15.1%。それぞれの公表日に同額をSPYへ配分した場合の平均はプラス1.7%でした。20件のうち15件がプラスで、同じ15件が保有期間をそろえたSPYの成績を上回っています。
これは、好調だった銘柄だけを抜き出した記録ではありません。プラス40%を超えた3件に加え、マイナスとなった5件も含めて、判断の根拠と実際の結果を振り返ります。
公表した20件は日付を記録し、後から成績を検証できるようにしています。判断時に見たのは次の4点です。
移動平均線は一定期間の株価の平均をつないだ線です。MACDは短期と長期の価格傾向の差、RSIは値動きの勢いを測ります。これらは判断の材料であり、反発や上昇を保証する指標ではありません。
20件の公表日にそれぞれ1,000ドルずつ配分していた場合、合計2万ドルは9月23日時点で約2万3,030ドルとなり、全20件の単純平均はプラス15.1%でした。各公表日に同じ1,000ドルをS&P 500連動ETFのSPYへ配分した場合は、約2万330ドル、プラス1.7%です。
(出典: 著者作成)
プラスとなった15件は、すべてそれぞれの保有期間のSPYも上回りました。プラスだった15件の平均は22.2%、マイナスだった5件の平均はマイナス6.0%で、最も下落した例はマイナス8.7%でした。7月、8月、9月の各月に公表した対象の平均成績は、それぞれSPYを上回っています。ただし、8月と9月に公表した分は検証期間が短いことに注意が必要です。
7月に公表した銘柄と9月に公表した銘柄では、9月23日までに経過した日数が違います。そこでSPYも各銘柄の公表日から同じ9月23日まで測定しました。これにより、市場との比較期間をそろえています。
Palantir（PLTR）は7月5日に取り上げました。基準価格は129.30ドル、9月23日は191.79ドルです。株価は一時20%下落し、20日・50日移動平均線を下回っていましたが、200日移動平均線の付近では踏みとどまっていました。
(出典: TrendSpider)
私たちは、株価の勢いが鈍ったという市場の見方に対し、売上高の再加速とソフトウエア企業の中でも良好なフリーキャッシュフロー率に注目しました。企業がAIの試験導入から日常業務への実装へ進むと、データをつなぐ同社の基盤が使われるという見立てです。8月初めの決算発表後、株価は1日で29%上昇しました。
サークル（CRCL）は7月1日に取り上げました。基準価格61.95ドルに対し、9月23日は91.72ドルでした。暗号資産市場が動揺するなか、私たちはステーブルコインが暗号資産の価格循環から離れ、銀行、金融技術企業、国際送金の決済基盤として使われ始めると考えました。
(出典: TrendSpider)
USDCの利用がサークル自身の基盤へ移るにつれ、収益性も改善していました。株価は二番底の形を示し、MACDも上向きに転じていました。四半期を通じて、時期の判断が最もうまくかみ合った例でした。
ステーブルコインは、米ドルなどの資産に価値を連動させることを目指すデジタル資産です。サークルが発行するUSDCはその一例です。価値の連動や決済の利用拡大には、準備資産、規制、取引相手などのリスクも伴います。
サンディスク（SNDK）は7月30日に取り上げました。基準価格1,279.96ドルに対し、9月23日は1,816.57ドルでした。株価が200日移動平均線付近まで下がり、自社アルゴリズムのシグナルが転換した時点です。予想PEGレシオは1倍未満、予想フリーキャッシュフロー倍率は約15倍でした。
(出典: TrendSpider)
私たちは、AIの普及で計算能力だけでなくデータ保存の重要性も増すと考えました。NAND型フラッシュメモリーの需要は、一時的な循環だけでは説明できないという見立てです。同じテーマに関係するSKハイニックスはプラス22.6%、韓国株ETFはプラス13.9%でした。ブルーム・エナジーはプラス32.9%、ロビンフッドはプラス31.2%と、上位3件に続きました。
PEGレシオは株価収益率を利益成長率で割った指標です。成長率を加味した株価評価の目安ですが、将来の利益成長をどう予測するかで数値は変わります。
ビストラ（VST）は9月9日に取り上げました。基準価格151.10ドルに対し、9月23日は137.97ドルでした。株価は過去の水準から約30%下落し、予想利益の約14.9倍で取引されていました。大規模なクラウド事業者との長期電力契約を持ち、Cogentrixの取得でガス発電能力は約5,500メガワット増える見込みでした。
(出典: TrendSpider)
一方、私たち自身のチャート分析では安値の切り下がりが続くリスクを指摘していました。RSIの逆行現象を根拠に反転を見込みましたが、9月23日まで下落傾向は続きました。検証時点で公表から約2週間しか経っておらず、事業に関する見立ては変えていませんが、時期の判断は早すぎました。
ヌー・ホールディングス（NU）は8月24日に取り上げました。基準価格14.76ドルに対し、9月23日は13.62ドルでした。同社は顧客1億3,900万人、自己資本利益率33%、顧客1人当たりのコスト約1ドルという事業指標を示していました。ドル安とブラジルの利下げも追い風になると見ていました。
(出典: TrendSpider)
株価が以前の下値支持線へ戻った時点で配分しましたが、その水準を維持できませんでした。当時から挙げていた無担保融資の急拡大が、今後も監視すべきリスクです。最大の下落率は8.7%で、プラス20%超となった例は7件ありました。この損益の差が四半期全体の成績を左右しました。
自己資本利益率は、株主の資本を使ってどれだけ利益を生んだかを示します。無担保融資は担保を取らない貸し付けで、融資残高が急拡大すると、返済遅延や貸倒れの影響を受けやすくなります。
(出典: 著者作成)
(出典: 著者作成)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
(出典: TrendSpider)
上記の15件に、上位3件と損失の大きい2件を加えた合計20件が今回の対象です。直近1週間に公表した米長期国債ETFや暗号資産関連の対象は、検証期間が短すぎるため集計に含めていません。
基準価格は取り上げた日の終値です。週末に公表したものは、その直前の取引日の終値を使いました。現在価格は2026年9月23日の終値です。リターンは株価・ETF価格のみで計算し、配当、手数料、税金、為替変動を含みません。20件に同額を配分し、リバランスせずに保有したと仮定しています。比較対象のSPYも、それぞれ同じ基準日から9月23日までの騰落率です。
20件の平均15.1%は、それぞれに同額を配分したという仮定で計算した値です。実際には配分額、投資した日、売買の費用、為替などで結果が変わります。過去の成績は、今後も同じ結果が得られることを意味しません。
