AIインフラ構築の次フェーズを捉えるポートフォリオ再編（Part 5）：検査・メモリー・シリコンフォトニクス、そして最大の新規確信

※本記事は「Part 1」「Part 2」「Part 3」「Part 4」の続編となります。あわせてご覧いただくことで、ポートフォリオ全体の戦略をより深くご理解いただけます。

Himax Technologies（HIMX）：マイクロレンズとmicroLEDという中程度の確信度

ハイマックス・テクノロジーズ（HIMX）は約1.1%で維持しています。株価は比較的控えめな倍率（売上総利益の約12倍）で取引されており、同社は関連する二つの光学支援領域に位置しています。光学エンジン上に載り、光をファイバーへ導くマイクロレンズアレイと、より投機的なmicroLEDベースの共同パッケージ光学です。

マイクロレンズ事業は、より近い時間軸の、手触りのあるエクスポージャーです。より長期で、オプショナリティの高い物語がmicroLED CPOにあります。高画素密度のディスプレイドライバIC——とりわけ複合現実ディスプレイ向けに開発されたもの——におけるハイマックスの蓄積は、Microsoft Research 発の光インターコネクト代替アーキテクチャに驚くほどよく対応するプロセスと製造のノウハウを同社に与えています。

業界の前提を反転させる発想

このアーキテクチャは、業界の支配的な前提を反転させます。少数の精密なインジウムリン・レーザーチャネルにますます高いデータ速度を押し込む（現在の800G → 1.6T → 3.2Tという軌道）のではなく、microLEDは非常に多数の、単純で低速なチャネルを使います。潜在的には数百から数千のチャネルが、それぞれわずか4〜10Gで動作します。

合計の帯域幅は依然としてマルチテラビット水準に届き得ますが、同じ電力・熱・複雑性の負担を伴いません。高速SerDesとDSPはほぼ姿を消し、主張されるエネルギー効率は1pJ/bitを下回り（現行のCPO設計はおよそ5pJ/bit）、連続波のInPレーザーは完全に不要になります。光源は、すでに成熟したディスプレイ産業のサプライチェーンから引ける窒化ガリウム製のmicroLEDとなり、シリコンそのものが光検出器として機能し得ます。